2018-11-20

Падение курса рубля в результате кризиса 1998 г.

Форекс - история падений
>> А.Китайгородский "Невероятно - не факт!" >> А.Элдер "Основы биржевой торговли" >> Биржевая игра и психология >> Основные понятия >> Форекс для начинающих >> Библиография (англ.) >> Библиография (рус.) >> Нидерхоффер, "Практика биржевых спекуляций" >> >> История Форекса
Партнёрские ссылки:

Экономический кризис в 1998 году в Российской Федерации

Экономический кризис, произошедший в России в 1998 году (называется Дефолтом, как название основной причины кризиса) – пожалуй, практически самый тяжёлый экономический кризис в российской истории. В существенной степени это стало следствием выполнения указаний МВФ, не соответствовавших интересам России.

Главной основой для дефолта стал внушительный госдолг России, а также невысокие международные расценки на сырьё, которое имеет ведущую роль в экспорте России. Повлиял и популизм экономической политики страны, и построение пирамиды ГКО (государственных краткосрочных обязательств).

Дата произошедшего дефолта - 17 августа 1998 года.

Произошедшие после дефолта события оказали серьёзное влияние в сфере развития экономики, как в целом всей страны, и влияние было как отрицательным, так и положительным. Курс обмена рубля в отношении к доллару снизился за шесть месяцев втрое — от 6 рублей до дефолта к 21 рублю на январь 1999 года. Практически исчезло доверие граждан и зарубежных инвесторов к банковской системе и правительству. Разорение постигло множество небольших предприятий, обанкротились некоторые банки. Коллапс банковской системы продолжался около полугода. Население лишилось значительной части сбережений, снизился уровень жизни. Однако же, девальвация увеличила конкурентоспособность экономики.

Причины возникновения кризиса с точки зрения международных финансовых институтов

Теория международной экономики содержит концепцию невозможной троицы, которая говорит о недостижимости ситуации с фиксированным курсом валюты, свободным движением капитала и независимостью в денежной политике. В РФ курс обмена рублей на доллары был фиксированный. Иностранные компании вкладывались в рынок ГКО благодаря свободному движению капитала. Денежная политика сдерживала инфляцию. В подобной ситуации, при переоцененности валюты (реальный курс рубля был очень высоким), неизбежны сильные спекулятивные атаки на валюту. В случае России это давление возникало на рынке ГКО, известного высокими ставками, которые не соответствовали инфляции. Снижение валютных резервов заставило руководство страны провести девальвацию валюты с помощью дефолта.

Вероятные сценарии произошедшего кризиса

Государство в 1998 году имело три возможности для выхода из кризиса:

  • эмиссия денег и выплата ГКО, ведущая к инфляции
  • объявление дефолта в сфере внешнего долга
  • объявление дефолта в сфере внутреннего долга

Решением стал иной вариант. Как считается, причины были такими: при свежем опыте гиперинфляции запуск нового подобного процесса был недопустим. Невозврат внешних долгов тоже считался неприемлемым для России, даже в случае динамично изменяемой власти.

Последствия дефолта

Зарубежные инвесторы провели ряд переговоров с правительством России, но выплаты ГКО оказались мизерными, составив лишь 1 % от задолженности.

Девальвация рубля стала причиной резкого снижения импорта и усиления экспорта. Российские компании, имевшие рублевые затраты и экспортировавшие товар, серьезно повысили конкурентоспособность. Укрепление курса национальной валюты длилось 7 лет, к тому времени курс рубля вырос до докризисных показателей.

Дефолт сильно снизил уровень жизни людей, но в итоге помог экономическому развитию России, главным образом, благодаря резкому усилению в бюджетной дисциплине.